作者：云中兰

对于超2.1亿股民来说，打新市场迎来新变化！

【资料图】

今日，主板注册制迎来了2只注册制新股的申购。根据发行安排，沪市首只主板注册制新股中重科技、深市首只主板注册制新股登康口腔均在今日开启网上申购。投资者可根据自身实际情况进行申购或者不申购。

投资者需要注意的是，主板注册制实施后，新股的打新规则略微有些变化。比如市场化定价可能会破发，每一申购单位数量降为500股，新股上市将不再有连板现象等。理解规则之后才能更好地投资。

“市场化的定价要求投资者不能再无脑打新，需要深入分析公司的基本面，对投资者自身能力提出了新的更高要求。”一位头部券商营业部负责人向券商中国记者表示。

首批2只主板注册制新股今申购

3月27日，首批主板注册制新股将正式开始网上申购。届时，新股申购将会按照注册制下的新规则进行。

首批10只主板注册制新股，中重科技、登康口腔将在周一（3月27日）申购；中电港、常青科技、中信金属、海森药业将在周二（3月28日）申购；柏诚股份、江盐集团、南矿集团、陕西能源将在周三（3月29日）申购。

中重科技的发行价为17.80元/股，发行市盈率为29.01倍，参考行业市盈率为35.52倍，顶格申购需配沪市市值27万元。中重科技本次IPO拟募资12.54亿元，实际募资总额16.02亿元，超额募集3.48亿元。

据悉，中重科技主营业务为智能装备及生产线的研发、工艺及装备设计、生产制造、技术服务及销售，主要产品为机械、电气、液压一体化的热轧型钢、带钢、棒线材、中厚板轧制的自动化生产线、成套设备及其相关的备品备件。

业绩方面，中重科技2021年营业收入为17.79亿元、同比增长224%，归母净利润为2.81亿元、同比增长186%。同时，公司2022年经审阅的营业收入为15.28亿元，同比下滑14%，归母净利润2.85亿元，同比增长1.5%。

登康口腔的发行价为20.68元/股，发行市盈率为36.75倍，参考行业市盈率为18.18倍，顶格申购需配深市市值17万元。登康口腔本次IPO拟募资6.6亿元，实际募资总额8.9亿元，超额募集2.3亿元。

据悉，登康口腔主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售，主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品。公司旗下拥有“登康”“冷酸灵”等知名口腔护理品牌，以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”。

业绩方面，据招股书披露，登康口腔2022年的营收为13.13亿元，较2021年同期增长14.95%；净利润为1.34亿元，较2021年同期增长13.25%。

新股申购将有这些变化

相比之前，主板注册制新股申购规则有所变化。投资者需要加深对新的规则的理解认识。

一是可能会破发。

注册制的突出特征是“市场化”，所以新股定价将主要采用市场化询价方式。以往核准制下23倍市盈率固定定价将不复存在。这也意味着，新股的发行市盈率将进一步分化。

中信证券的数据表明，2016年打新新规实施以来，创业板、主板的核准制新股的发行市盈率分别为22.30倍和22.46倍，均低于23倍，上市未出现首日破发的情形。而创业板注册制新股、科创板新股的发行市盈率，则直接提升至37.44倍和72.85倍，开始出现破发现象。

二是每一申购单位数量降为500股。

投资者参与主板注册制新股申购，仍需满足T-2日前20个交易日的对应市场的日均市值在1万元以上（含1万元），与前期不变。不过需要注意的是，注册制新股，每一申购单位的新股数量将由之前的1000股调整为500股，对应市值要求也调整为5000元。一般来说，交易软件都会自动匹配好投资者的可申购市值。

三是新股上市将不再有连板现象。

根据交易规则，核准制新股上市后每日涨跌幅均有限制，所以以前常常会看到新股连板等着开板的情形。全面注册制下，主板注册制新股上市前5个交易日将不设涨跌幅限制，第六个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。这也意味着，连板现象将不复存在。

四是新股上市股票简称新增特殊标识。

根据交易所相关文件，主板注册制新股，上市次日至第5个交易日将在简称前加“C”标识，投资者注意留意。此外，主板注册制新股上市首日的简称前加标识“N”，与此前保持一致。

如何应对？打新前要做足功课

全面注册制下，打新将不再是无风险套利投资，首日上市“破发”成为可能。随着新股定价的市场化，新股的估值将进一步分化，基本面好、竞争壁垒较高的优质股或将受到市场青睐。

对于投资者而言，一方面，需要认真评估上市新股的基本面情况，如公司的盈利能力、财务状况、所处行业发展空间、公司的行业地位以及行业可比公司估值水平，在适应新规则的同时，根据自身认知和风险偏好作出决策。

另一方面，要充分关注定价市场化蕴含的风险因素。监管机构、发行人、主承销商均不保证股票上市后的表现，因此，不排除新股上市后跌破发行价的可能，故投资者需警惕盲目炒新带来的投资风险。

此外，投资者还可以充分借助券商提供的投资建议，帮助自己决策。针对全面注册制下打新市场出现的新变化，不少券商都加强了对新股申购的建议服务。对于具体的个股，有的券商会给出申购或者不申购的建议。

监管也在行动。3月24日，中国证券业协会发布了《关于进一步规范证券公司APP“一键打新”功能的通知》。中证协对证券公司提出以下三方面要求：

一是完善风险信息提示。要求证券公司向投资者充分揭示网上申购风险、增加风险提示频次、优化资金冻结告知程序、以书面形式订立开通“预约申购”协议。

二是优化APP选择功能设置。赋予投资者在申购数量、取消申购资金预冻结、取消预约申购指令等方面充分的选择权。

三是细化新股申购页面提示。健全新股基本面介绍，确保投资者切实、全面了解拟申购新股的相关情况。

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